Análisis de transparencia prenegociación en los calces OTC de los contratos de futuros sobre TRM, del mercado de derivados colombiano

Javier Hernando Sandoval Archila

Resumen


Este documento analiza la transparencia prenegociación del mercado colombiano de futuros de TRM y su relación con la asimetría de información en las operaciones por fuera del motor de calce de la bolsa realizadas entre agentes informados y desinformados. Se concluye que los registros de operaciones son utilizados por los intermediarios de mercado para generar transacciones por fuera de los precios disponibles vía el motor de calce de la BVC, y así aprovechar su posición dominante de agente informado.

Adicionalmente, se discute que para eliminar esta ventaja, las operaciones entre agentes clasificados en posición propia (informados) y clientes (no informados), no deberían realizarse vía registro, sino solamente usando el motor de calce de la bolsa.


Palabras clave


futuros estandarizados, transparencia prenegociación

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Referencias


Banco de la República (2013). Circular Reglamentaria Externa DODM-317. Bogotá: Banco de la República.

BVC (2013). Circular Única Mercado de Derivados.

Congreso de la República de Colombia (2005). Ley 964 de 2005. Congreso de la República.

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Harris, L. (2002). Trading and Exchanges: Market Microstructure for Practitioners. Oxford University Press, usa: Hardcover.

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DOI: https://doi.org/10.18601/17941113.n11.05

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Publicado: 2017-05-18 12:09:14



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