TY - JOUR AU - Blanco Barón, Constanza PY - 2009/08/16 Y2 - 2024/03/29 TI - Seguimiento al marco institucional del mercado de valores en Colombia. Los segundos mercados como instrumento de desarrollo de las pequeñas y medianas empresas JF - Con-texto JA - contexto VL - 0 IS - 28 SE - Artículos DO - UR - https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/contexto/article/view/2566 SP - 77-102 AB - <p class="MsoNormal" style="text-align: justify; line-height: normal; margin: 0cm 0cm 0pt; mso-layout-grid-align: none;"><span style="font-size: small;"><span style="font-family: ";Weiss";,";serif";; color: black; mso-fareast-font-family: 'Times New Roman'; mso-bidi-font-family: Weiss; mso-fareast-language: ES;">Los segundos mercados de valores, mercados balcón o mercados paralelos, se han estructurado como mercados transitorios, de aclimatación al mercado de valores, para que las pequeñas y medianas empresas puedan optar por nuevas fuentes de financiamiento, dando solución a las dificultades y mayor costo que tienen estas empresas para su acceso al mercado. Este artículo muestra que en varios países del mundo, incluida Colombia, se establecieron segundos mercados diseñados según un modelo de </span><em><span style="font-family: ";Weiss-Italic";,";serif";; color: black; mso-fareast-font-family: 'Times New Roman'; mso-bidi-font-family: Weiss-Italic; mso-fareast-language: ES;">segmentación vertical</span></em><span style="font-family: ";Weiss";,";serif";; color: black; mso-fareast-font-family: 'Times New Roman'; mso-bidi-font-family: Weiss; mso-fareast-language: ES;">, que determinan requisitos de registro e información menos exigentes para la emisión en oferta pública, para abaratar los costos de emisión y negociación, y que estos modelos, no solamente fracasaron en tanto no cumplieron con lo esperado en cuanto a aumentar los recursos para financiar empresas pequeñas y medianas, sino que disminuyeron los estándares de protección a los inversionistas. En su lugar, se han venido desarrollando en el mundo terceros mercados, también llamados </span><em><span style="font-family: ";Weiss-Italic";,";serif";; color: black; mso-fareast-font-family: 'Times New Roman'; mso-bidi-font-family: Weiss-Italic; mso-fareast-language: ES;">nuevos mercados</span></em><span style="font-family: ";Weiss";,";serif";; color: black; mso-fareast-font-family: 'Times New Roman'; mso-bidi-font-family: Weiss; mso-fareast-language: ES;">, en el ámbito de la autorregulación, basados en el logro de estándares de gobierno corporativo y que sigue patrones de organización y procedimientos cercanos al mercado tecnológico </span><span style="font-family: ";Weiss-SC750";,";serif";; color: black; mso-fareast-font-family: 'Times New Roman'; mso-bidi-font-family: Weiss-SC750; mso-fareast-language: ES;">nasdaq </span><span style="font-family: ";Weiss";,";serif";; color: black; mso-fareast-font-family: 'Times New Roman'; mso-bidi-font-family: Weiss; mso-fareast-language: ES;">de estados unidos. ER -