ODEON
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<p>La Revista ODEON (ISSN impreso: 1794-1113; ISSN digital: 2346-2140) es una publicación académica de acceso abierto especializada en Finanzas. Está dirigida a investigadores, académicos y a todos los interesados en el análisis de los problemas y temáticas relacionadas con la ciencia financiera. Es editada semestralmente por la Universidad Externado de Colombia, en versión impresa y electrónica, y acepta envíos en inglés o español.</p> <p>El objetivo central de esta publicación es contribuir al desarrollo del conocimiento de las finanzas, así como promover la comunicación de resultados de investigación original, tanto teórica como empírica, relacionada con el estudio y práctica de esta disciplina.</p> <p>Todos los temas de investigación y desarrollo son bienvenidos en la publicación, pero se privilegian a aquellos relacionados con: finanzas cuantitativas, finanzas computacionales, procesos estocásticos aplicados a finanzas, finanzas corporativas, opciones reales, e historia de las finanzas y de la teoría financiera.</p> <p>Los artículos se pueden consultar en las siguientes bases de datos: Clase, Fuente Académica EBSCO, SSRN y el Open Journal System (OJS).</p>Universidad Externado de Colombiaes-ESODEON1794-1113Reinforcement learning for finance: A review
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<p>Este artículo ofrece una revisión exhaustiva de la aplicación del aprendizaje por refuerzo (AR) en el dominio de las finanzas, y arroja una luz sobre el innovador progreso alcanzado y los desafíos que se avecinan. Exploramos cómo el AR, un subcampo del aprendizaje automático, ha sido instrumental para resolver problemas financieros complejos al permitir procesos de toma de decisiones que optimizan las recompensas a largo plazo. El AR es una poderosa técnica de aprendizaje automático que se puede utilizar para entrenar a agentes a fin de tomar decisiones en entornos complejos. En finanzas, el AR se ha utilizado para resolver una variedad de problemas, incluyendo la ejecución óptima, la optimización de carteras, la valoración y cobertura de opciones, la creación de mercados, el enrutamiento inteligente de órdenes y el robo-asesoramiento. En este artículo revisamos los desarrollos recientes en AR para finanzas. Comenzamos proporcionando una introducción al AR y a los procesos de decisión de Markov (MDP), que es el marco matemático para el AR. Luego discutimos los diversos algoritmos de AR que se han utilizado en finanzas, con un enfoque en métodos basados en valor y políticas. También discutimos el uso de redes neuronales en AR para finanzas. Finalmente, abordamos los resultados de estudios recientes que han utilizado AR para resolver problemas financieros. Concluimos discutiendo los desafíos y las oportunidades para futuras investigaciones en AR para finanzas.</p>Diego Ismael León Nieto
Derechos de autor 2023 Diego Ismael León Nieto
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2023-11-302023-11-302472410.18601/17941113.n24.02Do changes in the frequency of data affect the accuracy of estimation of the trend parameter in a jump diffusion process?
https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/view/9071
<p>Este artículo explora el efecto que tiene la frecuencia de los datos en la precisión (medida por la varianza) del estimador de máxima verosimilitud (MLE - maximum likelihood estimator) del parámetro de tendencia <em>μ </em>en un proceso de difusión con salto a la Press (1967). Para ello, consideramos primero el caso sin saltos (es decir, el movimiento Browniano geométrico o GBM – geometric Brownian motion) como el modelo referencia, con el que se evidencia que la frecuencia de los datos es irrelevante. Acto seguido, consideramos el caso con saltos, en donde enfatizamos que las cosas son diferentes. Específicamente, observamos que en este caso la varianza asintótica del MLE del parámetro de tendencia es más alto que cuando no había saltos. Sin embargo, también observamos que cuando la frecuencia ocurre lo suficientemente seguido (alta frecuencia), es posible obtener la misma precisión para el MLE de <em>μ </em>que cuando se tiene el GBM, dado que para frecuencias más altas es más fácil “identificar” discontinuidades (saltos) en el precio para este modelo. Las pruebas matemáticas se llevan a cabo bajo el supuesto de que el MLE de <em>μ </em>se estima dados los demás parámetros, pero las simulaciones numéricas (Monte Carlo) demuestran que este es el caso también cuando todos los parámetros se estiman en conjunto.</p>Carlos Armando Mejía Vega
Derechos de autor 2023 Carlos Armando Mejía Vega
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2023-11-302023-11-3024255410.18601/17941113.n24.03Cuando la gobernanza de los algoritmos falla: el caso The DAO
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<p>Este artículo explora los desafíos de la gobernanza algorítmica utilizando el estudio de caso de The DAO, una efímera tentativa de crear una organización autónoma descentralizada en la plataforma de <em>blockchain </em>Ethereum. A pesar de su breve existencia y la significativa pérdida de inversión debido a una explotación de seguridad, The DAO ofrece ideas críticas sobre las formas emergentes de autoridad algorítmica, la gobernanza práctica de sistemas autónomos y descentralizados, y las posibles fallas en el diseño de incentivos y la modelización de acciones. El artículo también profundiza en el problema de agencia en economía y la gobernanza corporativa, ilustrando cómo estos conceptos se entrelazan con la gobernanza algorítmica.</p>Javier Sandoval Archila
Derechos de autor 2023 Javier Sandoval Archila
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2023-11-302023-11-3024557010.18601/17941113.n24.04Resolución de la ecuación diferencial parcial de Black-Scholes mediante redes neuronales físicamente informadas
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<p>Artículo conmemorativo por los 50 años del modelo Black-Scholes, en el cual se presenta la deducción de la ecuación diferencial parcial de valoración en el contexto de un modelo de mercado en tiempo continuo. Se propone como método de resolución el uso de una red neuronal físicamente informada (PINN), como una novedosa técnica del denominado aprendizaje de maquina científico, que permite resolver este tipo de ecuaciones sin la necesidad de un gran número de datos de entrenamiento. Se presenta la implementación del método y los resultados de valoración para el caso de opciones de compra europeas.</p>John Freddy Moreno Trujillo
Derechos de autor 2023 John Freddy Moreno Trujillo
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2023-11-302023-11-3024719210.18601/17941113.n24.05Teoría moderna de portafolio: desarrollos fundamentales, extensiones y enfoques robustos
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<p>En este trabajo se presentan los principales desarrollos teóricos de la teoría moderna de portafolios. Inicialmente, se introducen los elementos fundamentales del modelo media-varianza (MV) de Markowitz, su formulación y solución del problema de optimización, así como sus limitaciones. Luego, se presentan diferentes extensiones del MV al introducir medidas alternativas de riesgo, así como los ajustes del modelo de construcción de portafolios. En este ámbito, se expone el enfoque de <em>downside risk</em>. Finalmente, se introducen los enfoques robustos de portafolio teniendo en cuenta los enfoques: bayesiano, de optimización robusta y de paridad de riesgo. Desde estos nuevos enfoques se resaltan aquellos ajustes que permiten superar las principales limitaciones del modelo MV. También, se introducen desarrollos recientes que extienden las formulaciones originales del modelo de portafolio para tratar nuevos desafíos y problemáticas actuales.</p>Carlos Andrés Zapata Quimbayo
Derechos de autor 2023 Carlos Andrés Zapata Quimbayo
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2023-11-302023-11-30249311810.18601/17941113.n24.06Empirical evidence of jump behavior in the Colombian bond market
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<p>La incorporación de procesos con saltos en la modelación de precios se ha demostrado que mejora el pronóstico de volatilidad, la valoración de activos y las coberturas de un portafolio. El estudio encuentra que en el mercado local de bonos soberanos de Colombia se observan saltos en la formación de precios a lo largo de toda la curva, con diferentes intensidades. Contrario a lo esperado, no se identifica una frecuencia de saltos menor en los bonos de largo plazo en comparación con los bonos de corto plazo. Además, se encuentra que los bonos con periodos de maduración similares tienen una mayor frecuencia de saltos en comparación con aquellos que tienen periodos al vencimiento más distantes. Esto indica una relación entre la proximidad en los periodos de maduración y la ocurrencia de saltos en los precios de los bonos soberanos. En cuanto a las estacionalidades, se encuentran patrones semanales persistentes en la frecuencia de los saltos. Asimismo, se observan aumentos significativos en la frecuencia de los saltos asociados a sorpresas en la información económica que afecta la política monetaria de Estados Unidos. Sin embargo, no se encuentran efectos similares asociados a anuncios específicos de política monetaria interna.</p>Nicolás Romero DíazCarlos Alberto Castro IragorriSebastián Vélez Hernández
Derechos de autor 2023 Nicolás Romero Díaz, Carlos Alberto Castro Iragorri, Sebastián Vélez Hernández
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2023-11-302023-11-302411914710.18601/17941113.n24.07Presentación
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<p>.</p>Carlos Andrés Zapata Quimbayo
Derechos de autor 2023 Carlos Andrés Zapata Quimbayo
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2023-11-302023-11-30245610.18601/17941113.n24.01