ODEON https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon <p>La Revista ODEON (ISSN impreso: 1794-1113; ISSN digital: 2346-2140) es una publicación académica de acceso abierto especializada en&nbsp; Finanzas. Está dirigida a investigadores, académicos y a todos los interesados en el análisis de los problemas y temáticas relacionadas con la ciencia financiera. Es editada semestralmente por la Universidad Externado de Colombia, en versión impresa y electrónica, y acepta envíos en inglés o español.</p> <p>El objetivo central de esta publicación es contribuir al desarrollo del conocimiento de las finanzas, así como promover la comunicación de resultados de investigación original, tanto teórica como empírica, relacionada con el estudio y práctica de esta disciplina.</p> <p>Todos los temas de investigación y desarrollo son bienvenidos en la publicación, pero se privilegian a aquellos relacionados con: finanzas cuantitativas, finanzas computacionales, procesos estocásticos aplicados a finanzas, finanzas corporativas, opciones reales, e historia de las finanzas y de la teoría financiera.</p> <p>Los artículos se pueden consultar en las siguientes bases de datos: Clase, Fuente Académica EBSCO, SSRN y el Open Journal System (OJS).</p> Facultad de Finanzas, Gobierno y Relaciones Internacionales es-ES ODEON 1794-1113 <p><a href="http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/" rel="license"><img style="border-width: 0;" src="https://i.creativecommons.org/l/by-nc-sa/4.0/88x31.png" alt="Licencia Creative Commons"></a><br>Esta obra está bajo una <a href="http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/" rel="license">Licencia Creative Commons Atribución-NoComercial-CompartirIgual 4.0 Internacional</a>.</p> Presentación https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/view/6883 John Freddy Moreno Trujillo ##submission.copyrightStatement## http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0 2020-11-04 2020-11-04 18 5 6 10.18601/17941113.n18.01 Impacto en el ingreso neto de intereses ante diferentes estructuras de balance https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/view/6884 <p>Se desarrolla un ejercicio para cuantificar el impacto del riesgo de tasa de in­terés en el libro bancario para dos instituciones financieras colombianas, bajo supuestos en sus estructuras de liquidez y utilizando las medidas basadas en ganancias, que evalúan el aumento o la reducción del ingreso neto de intereses, a lo largo de un periodo de tiempo, a raíz de un choque en las tasas de interés.</p> Diego Andrés Palacio-Otálora ##submission.copyrightStatement## http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0 2020-11-04 2020-11-04 18 7 58 10.18601/17941113.n18.02 Clasificación de créditos utilizando máquinas de soporte vectorial sobre la base de datos de LendingClub https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/view/6885 <p>Se presenta la teoría de máquinas de soporte vectorial (Support Vector Machine – svm) aplicada a la clasificación de créditos otorgados por la banca <em>fintech </em>(<em>financial technology</em>) de Estados Unidos LendingClub. Se estudiará la clasifi­cación que da el método svm a los créditos contra la ya otorgada por la entidad. Se analizan las variables más importantes que maneja LendingClub para el otorgamiento de créditos comparándolas con la clasificación de pago o impago que arroja el experimento de SVM.</p> Karen Estefanía Guevara-Díaz ##submission.copyrightStatement## http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0 2020-11-04 2020-11-04 18 59 98 10.18601/17941113.n18.03 Aplicación de la teoría del valor extremo y cópulas multivariadas para la medición del VaR de un portafolio de monedas de países latinoamericanos https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/view/6886 <p>Se aplica la teoría del valor extremo (EVT, por sus siglas en inglés), junto al enfoque de cópulas para la estimación del valor en riesgo (VaR) y el <em>Expected Shortfall </em>(es) de un portafolio de cinco monedas de países latinoamericanos en base dólar (COP, PEN, BRL, MXN y CLP). Se evalúa un portafolio óptimo sin apalancamiento, uno óptimo apalancado y un portafolio con iguales ponderacio­nes para todas las divisas, y se comparan con medidas de riesgo tradicionales, incluido el ajuste de las colas pesadas de la distribución de los rendimientos de cada activo y la estimación de la relación de dependencia de estos mediante el ajuste de las cópulas Gaussiana, <em>t </em>y Clayton. Los resultados sugieren que la cópula de Clayton es la que recurrentemente mejora las estimaciones de riesgo para los portafolios propuestos, y que el ES arroja mejor desempeño según las pruebas de cobertura condicional y no condicional del modelo y según el por­centaje de fallos de cada medición.</p> Beatriz Manosalva-Galvis ##submission.copyrightStatement## http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0 2020-11-04 2020-11-04 18 99 159 10.18601/17941113.n18.04 Determinantes de la política de dividendos: evidencia del mercado latinoamericano (2012-2018) https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/view/6887 <p>En este artículo se estudian los determinantes de la política de dividendos del mercado latinoamericano, partiendo de investigaciones previas realizadas sobre empresas localizadas en España, Nigeria, Rumania, Estados Unidos y Emiratos Árabes. La investigación busca establecer cuáles fueron los determinantes de la política de dividendos de empresas latinas (de Colombia, México, Brasil, Chile, Perú y Panamá) para los periodos comprendidos entre 2012-2018. En línea con lo anterior, este estudio busca determinar la relación que tienen el apalancamiento, la rentabilidad, el tamaño, los impuestos, la liquidez, el riesgo, el domicilio y la industria de empresas del mercado latino con la política de dividendos que estas establecen. Finalmente, el estudio (a través de modelos econométricos) muestra evidencia de la relevancia que tiene la percepción del riesgo sobre la firma, para establecer la política de dividendos.</p> Felipe Carrasco-Tamayo Mauricio Avellaneda-Hortúa ##submission.copyrightStatement## http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0 2020-11-04 2020-11-04 18 161 203 10.18601/17941113.n18.05 Modelo Black-Litterman con Support Vector Regression: una alternativa para los fondos de pensiones obligatorios colombianos https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/view/6888 <p>El modelo pensional colombiano se caracteriza por ser intergeneracional, ra­zón por la cual se ha visto afectado por tres grandes problemas estructurales: inequidad, baja cobertura e insostenibilidad financiera. Frente a este panora­ma, el Estado ha reaccionado con medidas de tipo normativo que han aliviado algunos de estos problemas; sin embargo, estas regulaciones prudenciales han impactado la finalidad inherente a un fondo de inversión, es decir, la generación de riqueza para garantizar el consumo intertemporal de la población colombia­na en edad de retiro. En consecuencia, los fondos de pensiones en Colombia requieren que, bajo el marco de las diferentes regulaciones, se estudien nuevas alternativas de estructuración de sus portafolios que les permitan un eficiente manejo de los recursos de retiro para su población. En este sentido, se creó una frontera y un portafolio eficientes mediante la aplicación de Support Vector Machine sobre el modelo Black-Litterman para los fondos de pensiones obligatorios colombianos, con el fin de comprobar la utili­dad de los algoritmos de aprendizaje en los diferentes ámbitos financieros. Los resultados muestran que es posible su aplicabilidad al modelo de estructuración de portafolios Black-Litterman mediante mejoras a la matriz de las distribucio­nes <em>a priori</em>, puntualmente con el uso de Support Vector Regression, que generó portafolios mejor diversificados frente al modelo media varianza de Markowitz, y que son adaptables a los fondos de pensiones obligatorios colombianos.</p> Julián Andrés Buriticá-Mejía ##submission.copyrightStatement## http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0 2020-11-04 2020-11-04 18 205 257 10.18601/17941113.n18.06 El criterio de Kelly frente al modelo Markowitz: optimización de portafolio bajo una función no lineal desacoplada de riesgo y rentabilidad. Aplicación al caso colombiano https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/view/6889 <p>Se presenta un análisis comparativo del proceso de optimización de portafolio utilizando el criterio de Kelly bajo una función no lineal desacoplada, es decir, cuando la función de rentabilidad para un portafolio de múltiples activos se de­fine como una función no lineal de la fracción del capital total que es asignado en cada inversión. Los elementos de comparación son los niveles de rentabi­lidad y riesgo en los dos portafolios (un portafolio obtenido por la aplicación del modelo de Markowitz frente a un portafolio aplicando el criterio de Kelly) en un horizonte de tiempo definido.</p> Mauricio Enrique Sanabria-López ##submission.copyrightStatement## http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0 2020-11-04 2020-11-04 18 259 292 10.18601/17941113.n18.07