Análisis comparativo de eficiencia en mercados emergentes. El caso de Colombia, Chile y Perú

Main Article Content

Autores

Luis Ángel Meneses Cerón
https://orcid.org/0000-0003-0467-8970 Camilo Andrés Pérez Pacheco
https://orcid.org/0000-0002-3537-8877

Resumen

El estudio de los mercados bursátiles constituye un tema prioritario en el contexto actual, dada su contribución al desarrollo económico y financiero al facilitar la transferencia de recursos del ahorro hacia la inversión. En ese orden de ideas, el presente artículo analiza comparativamente la hipótesis de eficiencia del mercado en la forma débil de los índices bursátiles de Colombia, Chile y Perú por medio de la aplicación de cuatro pruebas estadísticas a las series de rendimientos en el periodo 2008-2014. Se encontró que los retornos de los tres mercados presentan raíz unitaria, mostrando la presencia de eficiencia informacional en el sentido débil. Lo anterior implica que no es posible para ningún agente económico rea-lizar predicciones sobre los precios de las acciones transadas en ellos, utilizando únicamente información histórica de las cotizaciones.

Palabras clave:

Article Details

Licencia

Creative Commons License
Esta obra está bajo licencia internacional Creative Commons Reconocimiento-NoComercial-CompartirIgual 4.0.

Referencias

Agudelo, D. (2014). Liquid funds in Colombian stock market: How have we improved in the last 10 years. Center for Research in Economics and Finance, 10(8), 1-42. doi: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2427493

Al-Jafari, M. (2013). Random walk behavior and weak-form efficiency of the Istanbul stock market 1997-2011: Empirical evidence. International Journal of Management, 30(3), 169-199. Obtenido de http://connection.ebscohost.com/c/articles/89146028/random-walk-behavior-weak-form-efficiency-istanbul-stock-market-1997-2011-em¬pirical-evidence

Antunez, C. (2010). Pruebas de raíces unitarias en Eviews. Lima: Manuscrito notas de clase.

Arroyave, E. y Agudelo, D. (2012). Ex-dividend return as indicator of efficiency in a emer¬ging stock market: The case of the Colombian stock market 1999-2007. Journal of Economics Finance and Administrative Science, 17(33), 38-47. doi: https://doi.org/10.1016/S2077-1886(12)70006-9

Bekaert, G., Erb, C., Harvey, C. y Viskanta, T. (1997). What matters for emerging markets investments? Emerging markets quarterly. Emerging Markets Quarterly, 17-46. Obtenido de https://www0.gsb.columbia.edu/faculty/gbekaert/PDF_Papers/what_matters.pdf

Borges, M. (2007). Random walk tests for the Lisbon stock market. IDEAS, 1-19. Obtenido de https://depeco.iseg.ulisboa.pt/wp/wp142007.pdf

Collazo, M. y Souto, L. (2018). Proceso de formación de precios de commodities en las empresas de comercio exterior. Apuntes Contables, 23-41. doi: https://doi.org/10.18601/16577175.n21.03.

Delfiner, M. (2002). Comportamiento de los precios de las acciones en el mercado bursátil argentino, un estudio comparativo. Econstor, (215), 1-29. Obtenido de https://www.econstor.eu/bitstream/10419/84325/1/350461341.pdf

Fama, E. (1991). Efficient capital markets. The Journal of Finance, 46(5), 1575-1617. doi: 10.2307/2328565

Giraldo, N. (2006). Series de tiempo con R. Medellín: Universidad Nacional de Colombia. Obtenido de http://www.medellin.unal.edu.co/~ndgirald/Archivos%20Lectura/Archivos%20curso%20Series%20EIO/Notas%20de%20Clase.%20Series%20de%20Tiempo%20con%20R.pdf

Kwiatkowski, D., Phillips, P., Schmidt a, P. y Shin, Y. (1992). Testing the null hypothesis of stationarity against the alternative of a unit root. Journal of Econometrics, 54, 159-178. Obtenido de http://debis.deu.edu.tr/userweb//onder.hanedar/dosyalar/kpss.pdf

Maya, C. y Torres, G. (2005). La unificación del mercado accionario colombiano: un paso hacia la eficiencia. Evidencia empírica. Manizales: Congreso Iberoamericano de Investigación en Administración.

Ojah, K. y Karemera, D. (1999). Random walks and market efficiency tests of Latin American emerging equity markets: A revisit. Financial Review, 34(2), 57-72. doi: 10.1111/j.1540-6288.1999.tb00454.x

Parga, D. (2017). Evaluación de la hipótesis del mercado eficiente. Bogotá: Institución Universitaria Politécnico Gran Colombiano. Obtenido de http://repository.poli¬gran.edu.co/bitstream/handle/10823/1018/TG-EMA-DIEGO%2020170802%20VF. PDF?sequence=1&isAllowed=y

Phillips, P. y Perron, P. (1988). Testing for a unit root in time series regression. Oxford University Press, 75(2), 335-346. doi: 10.2307/2336182

Ramírez, J., Ruiz, E. y Gutiérrez, B. (2015). Hipótesis de mercados eficientes en el mercado accionario colombiano a través del estudio de eventos. XX Congreso Internacional de Contaduría, Administración e Informática (pp. 1-18). México: UNAM. Obtenido de http://congreso.investiga.fca.unam.mx/docs/xx/docs/13.03.pdf

Ruiz, A. y Ruiz, B. (2015). The efficient-market hypotesis and the modelling of mexican stock series: a multivariate analysis. Economía Informa, 390, 28-57. doi: https:// doi.org/10.1016/S0185-0849(15)30003-7

Ruiz, L., Camargo, D. y Cardona, O. (2018). Relación entre rentabilidad y adhesión al pacto global: un análisis de empresas colombianas. Apuntes Contables, 156-166. doi: https://doi.org/10.18601/16577175.n22.10.

Urrutia, J. (1995). Tests of random walk and market efficiency for latin american emer¬ging equity markets. Journal of Financial Research, 18(3), 299-309. doi: https://doi. org/10.1111/j.1475-6803.1995.tb00568.x

Valdivieso, R. (2004). Validación de la eficiencia y modelos de fijación de precios en el mer¬cado mexicano de valores. México, CDMX: Universidad Nacional Autónoma México.

Zablotsky, E. (2001). Eficiencia del mercado de capitales. Una ilustración. IDEAS, (194), 1-41. Obtenido de https://ucema.edu.ar/publicaciones/download/documentos/194.pdf

Zablotsky, E. (2002). Consideraciones sobre la eficiencia del mercado de. Econstor, (213), 1-35. Obtenido de https://www.econstor.eu/bitstream/10419/84299/1/346327504.pdf

Descargas

La descarga de datos todavía no está disponible.