Órganos de vigilancia y la crisis bursátil de 2012 en Colombia

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Autores

Constanza Blanco Barón

Resumen

El objetivo es hacer una evaluación del marco institucional de la supervisión de las actividades de intermediación de valores, en particular de las sociedades comisionistas de bolsa, para mostrar que, si bien existen múltiples organizaciones internas y externas a las firmas que se cruzan en sus funciones, dicho marco institucional puede ser costoso e ineficiente para períodos de normalidad, y más aún, sería insuficiente para situaciones de crisis. Así, a partir de un marco teórico basado en la vertiente no clásica del Análisis Económico del Derecho, como es la economía neoinstitucional, que incluye la definición de un marco institucional adecuado para la supervisión del mercado de valores; la regulación / supervisión regulación basada en riesgo, y el enforcement, tanto en su sentido amplio de verificación de obtención de los objetivos de la regulación –de arriba hacia abajo–, como en su versión restringida, aproximando este último al de eficacia –de abajo hacia arriba–, se realiza un ejercicio de aplicación para períodos de normalidad y para situaciones de crisis, aprovechando al efecto lo acontecido con la sociedad comisionista de bolsa InterBolsa a fines de 2012.

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