Modelo Black-Litterman con Support Vector Regression: una alternativa para los fondos de pensiones obligatorios colombianos

Black-Litterman Model with Support Vector Regression: An alternative for colombian pension funds

Contenido principal del artículo

Resumen

El modelo pensional colombiano se caracteriza por ser intergeneracional, ra­zón por la cual se ha visto afectado por tres grandes problemas estructurales: inequidad, baja cobertura e insostenibilidad financiera. Frente a este panora­ma, el Estado ha reaccionado con medidas de tipo normativo que han aliviado algunos de estos problemas; sin embargo, estas regulaciones prudenciales han impactado la finalidad inherente a un fondo de inversión, es decir, la generación de riqueza para garantizar el consumo intertemporal de la población colombia­na en edad de retiro. En consecuencia, los fondos de pensiones en Colombia requieren que, bajo el marco de las diferentes regulaciones, se estudien nuevas alternativas de estructuración de sus portafolios que les permitan un eficiente manejo de los recursos de retiro para su población. En este sentido, se creó una frontera y un portafolio eficientes mediante la aplicación de Support Vector Machine sobre el modelo Black-Litterman para los fondos de pensiones obligatorios colombianos, con el fin de comprobar la utili­dad de los algoritmos de aprendizaje en los diferentes ámbitos financieros. Los resultados muestran que es posible su aplicabilidad al modelo de estructuración de portafolios Black-Litterman mediante mejoras a la matriz de las distribucio­nes a priori, puntualmente con el uso de Support Vector Regression, que generó portafolios mejor diversificados frente al modelo media varianza de Markowitz, y que son adaptables a los fondos de pensiones obligatorios colombianos.

Palabras clave:

Descargas

Los datos de descargas todavía no están disponibles.

Detalles del artículo

Referencias (VER)

Carmona, E. (2014). Tutorial sobre máquinas de vectores soporte. Universidad Nacional de Educación a Distancia.

Departamento Administrativo Nacional de Estadística (dane) (2018). Censo Nacional de Población y vivienda 2018. Boletín técnico. DANE.

Donthireddy, P. (2018). Black-Litterman Portfolios with Machine Learning derived Views Black-Litterman Portfolios with Machine Learning derived Views (July), 0-28. https://doi.org/10.13140/RG.2.2.26727.96160

Franco-Arbeláez, L. C., Avendaño-Rúa, C. T. y Barbutín-Díaz, H. (2011). Modelo de Markowitz y Modelo de Black-Litterman en la Optimización de Portafolios de Inversión. Journal of Finance, 7(1), 77-91. DOI: https://doi.org/10.22430/22565337.40

Idzorek, T. (2007). A step-by-step guide to the Black-Litterman model incorporating user-specified confidence levels. Forecasting Expected Returns in the Financial Markets, 2003, 17-38. DOI: https://doi.org/10.1016/B978-075068321-0.50003-0

León, C., y Laserna, J. (2008). Asignación estratégica de activos para fondos de pensiones obligatorias en Colombia: un enfoque alternativo. Borradores de Economía, 523 (5). Recuperado de http://www.banrep.gov.co/docum/ftp/borra523.pdf?origin=publication_detail

López, H. y Lasso, F. (2012). El mercado laboral y el problema pensional colombiano. Borradores de Economia, 736 (72). Recuperado de http://www.banrep.gov.co/sites/default/files/publicaciones/archivos/be_736.pdf

Pfaff, B. (2016). Financial risk modelling and portfolio optimization with R. John Wiley & Sons. DOI: https://doi.org/10.1002/9781119119692

Restrepo, C. G., Amezquita, A. P. y Jara, D. (2005). Analisis de eficiencia de los portafolios pensionales obligatorios en Colombia. Banco de la República, 1-32. Recuperado de https://www.banrep.gov.co/sites/default/files/eventos/archivos/ JaraAFPs2005_0.pdf

Roy, A. (1952). Safety first and the holding of assets. Econometrica: Journal of the Econometric Society, 20(3), 431-449. Recuperado de http://www.jstor.org/sta¬ble/1907413 DOI: https://doi.org/10.2307/1907413

Rubinstein, M. (2006). A History of the Theory of Investments. John Wiley.

Rubinstein, M. (2010). Markowitz’s Portfolio Selection: A fifty-year retrospective. The Journal of Finance, 57(3), 1041-1045. DOI: https://doi.org/10.1111/1540-6261.00453

Sharpe, W. F. (1966). Mutual Fund performance. The Journal of Business, 39(1), 119- 138. https://doi.org/10.1086/294846 DOI: https://doi.org/10.1086/294846

Trujillo Segura, M. E. (2009). Construcción y gestión de portafolios con el modelo Black- Litterman: una aplicación a los fondos de pensiones obligatorias en Colombia.

Villar, L., Malagón, J., Vaca, J. y Ruiz, C. (2013). Impactos macroeconómicos del sistema pensional en Colombia. Tendencia Económica, 64. Recuperado de http://www.repository.fedesarrollo.org.co/handle/11445/346

Citado por